Những người đeo khẩu trang đi bộ trước một bảng hiệu Euro lớn ở Frankfurt am Main, miền Tây nước Đức, trong bối cảnh có thể nhìn thấy trụ sở Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vào ngày 24 tháng 4 năm 2020.Yann Schreiber | Các chủ nợ của châu Âu đang thận trọng chờ đợi phán quyết từ một tòa án Đức, điều này có thể ảnh hưởng đến cách Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đối mặt với cuộc khủng hoảng kinh tế đang diễn ra. Tòa án hiến pháp của Đức ở thành phố Karlsruhe sẽ công bố vào thứ Ba liệu chương trình mua khu vực công của ECB. - hoạt động mua nợ chính phủ ở khu vực đồng euro và được giới thiệu lần đầu vào năm 2015 - là hợp pháp theo luật pháp Đức. Các nhà phân tích không mong đợi tòa án sẽ phán quyết chương trình là bất hợp pháp, nhưng quyết định này có thể áp đặt các hạn chế đối với những gì ECB thực hiện. " để xem rủi ro rằng tòa án có thể đưa ra các điều kiện cho việc mua trái phiếu có chủ quyền của ECB có thể khiến ngân hàng gặp khó khăn hơn trong việc sử dụng phần này của bộ công cụ tiền tệ của mình một cách linh hoạt và hiệu quả ", Holger Schmieding, nhà kinh tế trưởng tại Berenberg, cho biết trong một Lưu ý tuần trước. Điều gì đang bị đe dọa? Quyết định mua trái phiếu chính phủ vào năm 2015 để giữ chi phí đi vay tương đối thấp trên toàn khu vực đồng euro, đi kèm với một số điều kiện nhất định trên. Chỉ các quốc gia có xếp hạng đầu tư mới có thể tham gia chương trình và việc mua trái phiếu có liên quan đến quy mô của 19 nền kinh tế —chỉ cần nêu tên hai trong số các hạn chế. Sáng kiến, còn được gọi là nới lỏng định lượng hoặc QE, đã kết thúc vào năm 2018 và được khởi động lại vào tháng 11 năm 2019. Thượng viện thứ nhất của Tòa án Hiến pháp Liên bang ở Karlsruhe, Tây Nam nước Đức vào ngày 5 tháng 11 năm 2019. Tuy nhiên, đại dịch coronavirus đã thúc đẩy ECB để tiến thêm một bước nữa. Vào tháng 3, họ đã công bố Chương trình Mua hàng Khẩn cấp Đại dịch (PEPP) - sẽ mua 750 tỷ euro (819 tỷ USD) trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro trong năm nay. Gói mới nhất này bổ sung cho 20 tỷ euro mà ECB đã mua hàng tháng kể từ tháng 11. Tuy nhiên, sự khác biệt là PEPP có ít ràng buộc hơn - và do đó có thể dễ bị tổn thương hơn trước các phán quyết của tòa án. Ví dụ, nợ Hy Lạp, không có xếp hạng đầu tư và không đủ điều kiện theo QE, có thể được mua theo gói coronavirus. Điều này có nghĩa là nếu tòa án Đức áp đặt các hạn chế về nới lỏng định lượng ngay từ đầu thì những hạn chế này cũng có thể phải áp dụng cho gói coronavirus. Schmieding củaerenberg cho biết "chúng tôi không thể loại trừ khả năng" tòa án Đức cố gắng áp đặt các giới hạn đáng kể đối với ECB các giao dịch mua trong phán quyết của mình về Chương trình Mua hàng Khu vực Công (PSPP), đề cập đến chương trình được giới thiệu vào năm 2015 để mua trái phiếu chính phủ. "Nếu vậy, chúng tôi có thể sẽ nhận được một vụ kiện mới chống lại PEPP ngay lập tức - sau đó có thể mất thời gian Schmieding nói thêm, gói coronavirus hay PEPP tôn trọng quy mô của 19 nền kinh tế, nhưng nó đã được thiết kế theo cách mà ECB có thể mua nhiều nợ của Ý hoặc Tây Ban Nha hơn là của Hà Lan. nợ, để giữ chi phí thấp hơn cho các nền kinh tế gặp khó khăn. Đây là điều mà các thẩm phán cũng có thể có vấn đề. "Câu hỏi về tính hợp pháp của PEPP - với ít giới hạn kiểu PSPP hơn ... đã lờ mờ ở phía trước", Carsten Nickel, phó giám đốc nghiên cứu tại Teneo, cho biết trong lưu ý tuần trước .VIDEO1: 3701: 37 GDP của khu vực Châu Âu có thể giảm từ 5% đến 12% trong năm nay, Lagarde của ECB cho biết Street Signs Europe
tin tức nha bạn
vào đà nẵng
xem thêm macbook pro